以太坊还剩下多少

截至2026年5月，以太坊总供应量约1.21亿枚，流通量约1.207亿枚，无固定上限，合并后呈低通胀甚至阶段性通缩特征。

以太坊2015年创世发行7200万枚，早期无总量上限设计，与比特币2100万枚硬上限有本质区别。2022年9月合并升级前，采用工作量证明（PoW）挖矿，日均新增约13000枚，年通胀率超4%。合并后转为权益证明（PoS），新增仅来自质押奖励，日均发行量骤降至约1700-3000枚，年通胀率压降至0.2%-0.5%，供应增速锐减超85%。

当前供应结构呈现“流通+质押+销毁”三重动态。约3700万枚ETH质押在信标链合约，占总供应量近30%，因退出周期长，实质丧失短期流动性。EIP-1559销毁机制持续通缩，每笔交易基础费直接销毁，网络活跃时单日销毁可达数千枚，市场低迷时销毁放缓。合并后曾多次出现销毁量＞发行量的通缩时段，长期形成“发行-销毁”的弹性平衡。

市场实际可流通的ETH持续收缩。交易所余额降至总供应量8.7%的历史低位，约1600万枚，较2023年的2300万枚明显下滑。大量ETH转向自托管钱包、DeFi协议及机构持仓，贝莱德等机构通过现货ETF持续吸纳，进一步压缩流动供应。这种“质押锁仓+交易所外流+机构囤积”的组合，让有效流通量远低于表面流通数据，供应端呈结构性紧缺。

以太坊无上限但有“软约束”：质押量、网络活跃度、升级进展共同决定供应走向。若质押规模稳定、Layer2分流主网手续费，主网销毁或长期温和，维持0.2%-0.5%低通胀；若DeFi、NFT等爆发，销毁激增，通缩周期将延长。与比特币“通缩注定”不同，以太坊是“动态弹性供应”，稀缺性由生态活跃度与质押共识共同定义，而非预设上限。